1125年，宋徽宗禅位给太子赵桓，太子尊徽宗为道君太上皇帝，住在太乙宫内，专奉道教。不久，金兵大举入侵，宋军节节败退，宋徽宗与宋钦宗在靖康之难成了金人的俘虏。金军本想连李师师一起俘虏，但没有成功。
宋朝南渡后，李师师的下落不明，有人说她捐出家资抗金，自己遁入空门做了道士。有人说她被金军掠走，她蓬头垢面，不肯盥洗更衣去见金人，乘人不备，吞金自杀。也有人说她随便嫁了个商人，后来在钱塘江淹死了。
第一个李师师约出生于公元1062年左右，罗忼烈先生的《两小山斋论文集》中有此考证。有记载张先曾专为李师师创作新词牌《师师令》并有一词云：
“香钿宝珥。拂菱花如水。学妆皆道称时宜，粉色有、天然春意。蜀彩衣长胜未起。纵乱云垂地。
都城池苑夸桃李。问东风何似。不须回扇障清歌，唇一点、小於珠子。正是残英和月坠。寄此情千里。”
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